36氪「置身事内」2022中国基金合伙人峰会：前瞻人民币基金未来格局

9月21日，36氪「置身事内」2022中国基金合伙人峰会在杭州顺利举行。现场汇聚一级市场先锋力量，云集了母基金、政府引导基金、银行资本、险资、上市公司、家族办公室高净值LP与GP齐聚一堂，开启了一级市场“本土化”变局之下的巅峰对谈。

（36氪「置身事内」2022中国基金合伙人峰会）

风向的更迭，置身风中的人能第一时间知晓；市场的暗涌，置身事内的人能第一时间捕捉。

从不确定性中找寻确定性是资本不变的逻辑，而“确定性”恰是人民币基金之所长。产业政策支持、退出环境成形、硬科技投资偏好……本土投资环境中人民币机构利好因素增加，对于经历淬炼、顺应骤变的人民币基金来说，一个全新的投资时代已经来临，一级市场“本土化”成为投资界新风向。

这一次，人民币基金需要「置身事内」，深切体会与实践这个全新的投资时代。这一次，36氪也同样「置身事内」，助力本土基金突破认知、适应变化，在新投资时代下抢占先机。

巅峰圆桌对谈，前瞻人民币基金未来格局

本届中国基金合伙人峰会，36氪倾力打造八大圆桌panel，从产业、政策、市场等多维视角解构了影响人民币基金发展的关键要素，为人民币基金与美元基金、成熟本土机构等搭建了横向和纵向的深度交流平台，助力人民币基金研判未来趋势、提前卡位风口。

（圆桌对话：置身事内）

置身事内，须明确时代方位。在“圆桌对话：置身事内”环节中，资深GP们作为中国几十年经济高速发展的亲历者，带来了中国特色经济发展之路的深度解析，揭示了人民币基金壮大离不开本土经济、市场土壤滋养的深刻本质，为人民币基金的未来走向划定了时代坐标。

东方富海合伙人王兵认为：“变化不可避免，这个世界上唯一不变就是变化，我们对待变化的态度决定最终的命运，而不是变化本身。”元禾辰坤高级合伙人王吉鹏深谙人民币基金政策导向：“政策在基金策略中上升到前所未有的战略高度，对人民币基金的影响，贯穿‘融投管退’各个阶段。”金沙江联合资本主管合伙人潘晓峰立足宏观时代视角，点明了尊重市场规律、明确发展方向的重要性：“困难的时候多想想——悲观者往往正确，而乐观者往往成功。企业家要耐得住性子，尊重技术和市场自身发展的规律。我们认为方向比力度重要，节奏比速度重要。”同时，德同资本董事长、创始主管合伙人邵俊表示：“未来投资恰恰要探索无人区，探索硬科技。

基于此，国资加市场化民营GP的配置，有望形成新的头部投资力量，于国于民于产业均有益。”关于危机与机遇，德弘资本董事总经理王玮称：“在我们过去30年的投资历程中，经历过很多艰难时刻——多次经济危机、金融危机。我们看到，每一次危机背后，都蕴藏着巨大的机遇。”未来应对资本市场的不确定性，启明创投合伙人于佳提出投资机构要坚持三点原则：“重配置、看本质、看长期。通过多策略配置，穿越现象去捕捉本质需求，寻找未来五年内可能做到很大规模的赛道和行业。”

（圆桌对话：本土机构的翻滚20年）

以史为鉴，方能面向未来。在“圆桌对话：本土机构的翻滚20年“中，成立10年以上纯本土基金机构回望从夹缝中生存发展的“发家史”，总结本土基金蛰伏期的生存法则，为人民币基金厚积薄发、顺势而为贡献宝贵经验。对此，深创投华东总部副总、杭州基金总经理包成林对本土机构的未来表现出信心：“每个人都有每个人的日子，希望大家百花齐放。从深创投的角度来说，我们对未来充满信心。投资是一场马拉松，需要耐心，需要练好内功，需要做好研究。”同创伟业合伙人东明认为：“能否持续为LP赚取超越市场平均收益率的业绩回报，是创投机构的生存与发展之道。投资机构需要把自身的内功练好，提前布局好的行业，在行业里面寻找到α的机会。”阿尔法公社创始合伙人、CEO许四清总结经验：“聚焦早期大机会，协同产业和LP直投获取回报。”

加华资本合伙人徐大卫发表观点称：“任何事情都有两面，福祸相依。我们看全球顶级消费品牌，都是在压力环境下成长起来的。对于GP也是同样。冷环境下需要练内功、打造个性化能力和差异化能力。”在同质化倾向加剧的环境中不断打磨差异化打法是未来本土机构需要具备的核心竞争力，对此九鼎投资合伙人史巍表示：“在穿越周期的过程中，如何守住自己的能力圈，如何守住基本的底线，是我们最重要的事情。今天，从退出环境来看，正是人民币基金十几年来最好的时期。我们将保持谨慎乐观，看好中国股权投资的未来。”

（圆桌对话：East meet West）

东西对话，共商未来格局。美元基金能在全球屡创投资神话，其背后必然有值得人民币基金借鉴的运营逻辑。36氪打造“East meet West”双币专场圆桌对话，邀请双币基金的管理者分享既往投资案例、投资运营思维等，求同存异、优势互补，同时从多元视角洞察在人民币趋强背景下两个币种基金在投资布局上的分化演变。赛富投资基金合伙人金凤春分享了他的观察：“原本做互联网的人，现在在做什么？我们观察到两个重要趋势：一些继续出海、去到东南亚，另一些在做区块链。这个主题是East meet West，后面可以再加一句话：together we go southeast。”

北极光创投合伙人于芳表示：“用人民币还是美元投项目，我们确实会将基金期限和预期回报周期作为考虑因素，也会根据企业所处行业、发展阶段、未来的上市地点给到建议。但最终还是以创始人的诉求和意愿为主，尊重企业家的意见，他们对企业的发展有自己的考量。”

光速中国合伙人高健凯认为：“做GP，LP和创业者都是我们的客户，因此要最大限度考虑他们的需求，满足以上各方。作为双币种基金，我们的优势在于可以最大化覆盖，并通过丰富的资金和工具的匹配，达到资产的最优配置。”险峰长青合伙人赵阳则表示：“GP要设身处地把整个基金产品，根据团队自身优势和所专注的策略，同地方大力发展的战略方向和产业引导政策形成更好的结合。”

CMC资本合伙人蔡祥发表观点：“人民币LP的诉求、立场和态度在发生变化，他们希望基金既能符合他们的战略诉求，又能带来十年期金融产品应有的财务回报。这意味着，GP还要花一些时间不断适应、成长，平衡人民币LP的多元诉求，最终真正为LP带来预期回报。”元璟资本合伙人陈洪亮则认为：“人民币LP市场化的迭代和进化速度非常快。创始人在选择拿美元和人民币时，除了个人意愿，也要考虑政策和其他条件。比如实操层面，也可以考虑JV架构，打开选择面。”五源资本合伙人刘凯说：“从投资的角度，我们虽然有双币产品，但还是坚持一个团队，一套方法论以及一个决策标准，在思维方式、 工作方法上没有明显不同。人民币基金和美元基金目前都是五源的核心产品，两个产品相互协同，以更好地触达优秀的创业者。”和暄资本总裁兼管理合伙人张梦涵认为：“硬科技是全球性的赛道，也是全球性的市场，我们在美元布局的行业逻辑里看到了一些全球前沿的技术和机会，并将其应用到中国科技行业的投资，打通来看，可以看到整个产业未来的趋势和方向。”

“能生存下来的物种，不是最强壮，也不是最聪明的，而是最能适应变化的。”资本永不眠，「置身事内」的参与者须时刻保持对环境的敏感度，36氪也会陪伴人民币基金亲历、顺应资本周期的更迭，见证新投资时代的风起云涌。

权威调研发布，树立人民币基金行业标杆

作为本次峰会主会场的亮点环节，36氪发起的「本土市场系列」「白马·黑马系列」「最受GP关注LP系列」三大调研名册重磅公布，从「中国本土市场特别贡献投资人TOP10」、「中国最受LP认可早期投资机构TOP50」、「中国最受GP关注市场化母基金TOP20」等14个纬度树立本土基金标杆。

（36氪「本土市场系列」「白马·黑马系列」「最受GP关注LP系列」三大调研名册）

36氪顺应人民币基金化浪潮，注重挖掘和发现本土市场力量，助力本土机构在本土化浪潮中凸显差异化价值，提升机构在LP中的关注度。同时遴选业绩优异、LP认可度高的投资机构，上对LP、下对创业者展现机构实力，助力其率先进入优质创业项目的视野，更是搭建起LP与GP之间的桥梁。

今年是36氪启动系列调研评选的第4年，36氪作为新经济服务平台，其影响力广泛渗透于一、二级市场，同时36氪也持续关注并参与着基金、创投市场中的深刻变化。“置身事内”给予36氪新的思索：“让一部分人先看见未来”，既要看见方向，也要看见目标。因此，此次峰会除了前瞻未来投资市场的趋势方向，36氪还通过调研体系打造基金行业的标杆型机构，让卓越的“常青树”“破局者”们的价值凸显，引领前行方向。

闭门对接+游船晚宴，打造LP与GP深度社交场景

资金来源的强限制、相对缺乏市场化的长期LP是人民币基金募资面临的客观挑战。只有不断探索人民币基金募资端问题的有效解决途径，才能真正拥抱“人民币基金的春天”。36氪充分发挥平台资源优势，精心打造线下「LP/GP对接室」，帮助GP高效对接意向LP，推进募资进阶，解决“钱从哪里来”的问题。

除此之外，36氪为到场嘉宾打造了一场轻松的游船晚宴。投资人们在社交氛围中破冰相识，游船论道。并举行“封酒礼”，将此次峰会晚宴的美好回忆封存，期待未来同启，从而寄寓了投资人们对未来的信心和美好企盼。

（封酒礼）

纵观历史，巨大的不确定性之下蕴含新的增长突破口。长看未来，一个全新的投资时代已经来临，人民币资本将在全球经济中建立全新格局。36氪作为新经济的观察者，长期深耕创投生态圈，始终陪伴人民币本土基金成长，一方面依托媒体矩阵，敏锐感知国内投资环境的暗涌，另一方面借力平台势能，为基金和创投市场的参与者建立资源和关系链接。

今年是36氪连续举办“中国基金合伙人峰会”的第4年，这一次，36氪不仅为人民币基金提供了前瞻未来的机会，还实现了峰会议程的创新和活动规格的突破，向全行业彰显出了36氪的平台影响力和品牌价值。

躬身入局，置身事内。在人民币基金本土化浪潮中，36氪希望携手更多一、二级市场的先锋力量，共赴属于我们的未来。